石头科技再现“价格乌龙”，其一季度存货同比增长近两倍

近期，石头科技（688169.SH）再现“6.18”价格乌龙事件，引发投资者(tóuzīzhě)不满(bùmǎn)。 5月16日晚，李佳琦直播间和天猫石头电器旗舰店(qíjiàndiàn)共同推广原价5499元的扫拖一体机(yītǐjī)P20Ultra，叠加(diéjiā)折扣后，部分消费者以1000+的价格锁定(suǒdìng)订单。然而，5月17日凌晨，相关订单被(bèi)商家以“价格配置错误”为由关闭交易，并仅以500元淘宝平台红包补偿给消费者。 消费者胡女士称(chēng)，订单被强制关闭(guānbì)后未收到合理解释及证据(zhèngjù)，向店铺客服(kèfú)咨询亦未获回应。值得注意的是，去年“6.18”期间，石头科技就曾以“标价错误”为由取消低价订单，当时已被众多消费者质疑“虚假营销”。2024年“6.18”大促期间，400多名消费者因差价问题(wèntí)维权，最终由李佳琦团队给出补偿方案才平息风波。 此次(cǐcì)事件如出一辙，石头科技将责任归咎于“技术漏洞”。但究竟是真实的设置错误，还是借(jiè)“低价引流博眼球”，外界难以评判。 一季度存货(cúnhuò)激增，“增收不增利”问题加剧 公开财务数据显示，2024年(nián)及(jí)2025年一季度，石头科技实现(shíxiàn)营收119.45亿元、34.28亿元，同比(tóngbǐ)增长38.03%、86.22%。然而，其营收(qíyíngshōu)大幅增长的前提下，盈利能力却明显下滑。同时期内，该公司实现利润20.90亿元、3.15亿元，同比减少(jiǎnshǎo)9.79%、30.36%；实现归母净利润19.77亿元、2.67亿元，同比减少3.64%、32.92%。 IDC数据显示，2024年全球扫地机器人出货量前五的(de)企业中，中国品牌占四席，其中石头(shítou)科技以16%的出货量位居第一，科沃斯（603486.SH）以13.5%排名第三，小米、追觅亦位列其中。国内扫地机器人企业主要分为三类：一类是以石头科技、科沃斯为代表的专注型上市公司；一类是小米、美的、海尔等(děng)家电巨头的布局(bùjú)；另一类则是追觅、云鲸等深受年轻人喜爱的新(xīn)势力(shìlì)品牌。 消费者(xiāofèizhě)王女士对经济导报记者表示，她使用的石头扫地机有(yǒu)两大瑕疵，一是无法解决头发缠绕问题，过一段时间必须进行人工处理(chǔlǐ)，比较麻烦；二是旋转轮(lún)悬空(xuánkōng)问题，扫地机碰到(pèngdào)电线等障碍物后，爬过去后却不能下来，致使轮子悬空，如无人救援扫地机就一直处于空转状态。“希望石头科技能多听听消费者的声音，从技术上解决以上问题。” 受益于国补(yúguóbǔ)政策(zhèngcè)，石头科技营收快速增长。2024年四季度及2025年一季度，该公司(gōngsī)实现营收49.38亿元、34.28亿元，分别(fēnbié)同比增长66.54%、86.22%；实现净利润5.04亿元、2.67亿元，分别同比减少27%、32.92%，“增收不增利”问题凸显(tūxiǎn)。 值得关注的是，2025年一季度，石头科技存货为(wèi)25.87亿元，较2024年年底(niándǐ)增加73.62%；较2024年同期增长195.32%；经营活动现金净流量(jìngliúliàng)为-0.47亿元，反映(fǎnyìng)出其经营压力。 股份回购能否增强(zēngqiáng)投资者信心 去年(qùnián)年底，“石头(shítou)科技(kējì)董事长昌敬套现近9亿却劝投资者耐心一点”相关话题曾登上热搜，昌敬当时公开回应称，投资者应对公司保持信心。 2025年4月4日，石头科技披露(pīlù)增持计划，拟回购5000万至1亿元金额的(de)公司股份，截至5月31日，已累计回购1225.97万元。值得注意的是，自该公司上市以后，昌敬已两次减持(jiǎnchí)累计套现(tàoxiàn)9亿元，与本次回购规模差距显著。 经济导报记者注意到，2020年(nián)2月(yuè)，石头科技上市首日收盘价为500.10元。2021年6月，其股价(gǔjià)涨到1494.99元，创历史新高。截至6月4日收盘，股价为229.39元。 石头科技回购能否改善(gǎishàn)投资者信心，仍有待观察。 （大众(dàzhòng)新闻·经济导报见习记者 赵帅）